Após privatização, Marco Rego da Empresa apresenta vantagens e desvantagens, segundo analistas, com preço-alvo para ação, termos: concessão, definição, Sabesp, anexos, lacuna, ineficiência, cálculo, tarifários, faturas, custo, regulatório, inadimplência. Conjuga atividades, receitas adicionais, consulta pública, regras operacionais, eficiência, curva de eficiência, Fator X, limite, Sabesp. Preços: terminos, concessão, definição, multipla, ciclos, ineficiência. Cabem 133 caracteres.
Foi anunciada pelo governo de São Paulo a divulgação do contrato definitivo de concessão da Sabesp juntamente com seus anexos, detalhando o marco regulatório da empresa após a privatização da mesma.
O documento traz informações relevantes sobre a transferência da concessão da Sabesp, demonstrando aspectos cruciais do novo modelo de gestão implementado. A venda da empresa reforça a importância de um contrato definitivo que abre caminho para inovações e melhorias na prestação de serviços à população.
Comentários do Itaú BBA sobre a Concessão da Sabesp
O documento esclarece a maioria das questões da minuta do documento divulgada, o que parece não ter agradado aos investidores, já que a ação cai 2,09%, a R$ 79,13, às 14h, entre as maiores quedas do índice Ibovespa, que opera em terreno positivo.
Os investidores também adotam cautela já que logo mais, às 15h, a Câmara Municipal de São Paulo fará a segunda e última votação sobre a privatização da Sabesp. A análise dos vereadores determinará se parceria da cidade com a empresa continua após concessão à iniciativa privada.
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Na visão do Itaú BBA, o novo modelo de concessão e marco regulatório tem efeitos mistos, já que trazem algumas mudanças positivas e outras negativas, e a magnitude do impacto na companhia ainda está sendo avaliado.
Os analistas Marcelo Sá, Luiza Candiota e equipe escrevem, em relatório, que gostaram da inclusão de programas comerciais da Sabesp em sua tarifa e ajustes de faturas, bem como da metodologia de cálculo do custo regulatório inicial, que deve levar a um custo superior nos próximos anos, reduzindo a lacuna de ineficiência mais rapidamente do que no primeiro ciclo tarifário.
Por outro lado, dizem eles, o índice de compartilhamento de eficiência com os consumidores está acima do esperado, e embora os termos finais ainda estabeleçam que a empresa manterá 100% dos ganhos no primeiro ciclo, estabelece uma proporção maior de partilha de eficiência para ciclos subsequentes, chegando a 90% após o quarto, acima do previsto pelo mercado.
Análise do Bradesco BBI sobre os Resultados da Consulta Pública
Mais cedo, o Bradesco BBI cortou o preço-alvo da Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo (Sabesp) de R$ 111 para R$ 109, reiterando recomendação de compra.
Os analistas Francisco Navarrete, João Fagundes e Andre Silveira escrevem que o resultado da consulta pública sobre as regras tarifárias que serão aplicadas na Sabesp após a privatização foram neutras. Eles dizem que a consulta não avançou tanto quanto poderia ter ido, em especial ao incorporar uma curva de eficiência operacional menor do que o esperado, o que reduz em R$ 3 a projeção de geração de valor da companhia.
No lado positivo, mas dentro do esperado, o Fator X foi estabelecido em 0,89% e o teto regulatório de inadimplência em 1,65% para o primeiro ciclo tarifário após a privatização.
Os outros pontos da consulta pública confirmaram perspectivas positivas que já tínhamos’, comenta o banco. Eles acreditam que as regras confirmam a expectativa que os custos operacionais no primeiro ciclo serão estabelecidos em R$ 8,1 bilhões.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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